聚和材料（688503）
2026-10-01 23:14:24 0 次 0条
正面银浆的国产替代主角
聚和材料是光伏导电银浆（尤其是正面银浆）的国产替代龙头，也是这一环节少有的能与海外巨头正面竞争的中国公司。银浆是电池片电极的核心材料，占电池非硅成本的大头，浆料的导电性与印刷适配性直接关系电池效率与良率。
浆料配方的护城河
银浆的门槛在配方：不同电池路线（PERC、TOPCon、HJT）对浆料的要求差别很大。TOPCon 大量使用专用银浆，HJT 则依赖低温银浆，聚和在 N 型浆料上的布局，使其能跟随电池技术迭代持续收获增量。
少银化是长期变量
行业正在讨论"少银化"甚至"无银化"（如电镀铜、银包铜、铜浆），这对银浆用量是潜在威胁。但中短期内，银浆仍是主流，聚和的看点在于 N 型份额和浆料降本能力，而非长期用量的无限增长。